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建材:白马消费稳健成长

时间:2017-11-08 20:25:45  来源:  作者:

   一周市场表现:本周申万建材指数下跌4.79%,非金属建材板块各子行业中,玻纤下跌4.52%,玻璃制造下跌3.12%,水泥制造下跌5.19%,管材下跌4.82%,耐火材料下跌6.84,同期上证指数下跌1.32%。

  建材价格波动:水泥:本周全国水泥市场价格继续上行,环比涨幅为0.9%。价格上涨地区仍集中在华东和中南,幅度10-30元/吨;下跌区域有北京、内蒙和青海,幅度20-30元/吨。10月底11月初,国内水泥市场需求环比进一步提升,大部分水泥企业发货达到平常水平,十九大会议结束后,前期被压制需求集中释放,尤其是河南、山东和河北南部地区企业发货量猛增,库存压力明显缓解,价格继续大幅推涨;浙江和江西因市场供需求关系持续保持较好,开启第四轮和第五轮价格领涨,预计后期华东其他地区也会跟进,但幅度将有所收窄。玻璃及玻纤:本周国内浮法玻璃均价为1701.53元/吨,较上周上涨2.31元/吨,环比涨幅0.14%。无碱池窑市场稳价运行,中碱纱市场货源紧缺。能源和原材料:本周美废价格上涨20美元/吨,动力煤市场价格不变,PVC价格为6500元/吨。
  行业要闻:2017年前9个月,全国共生产水泥176123万吨。华东地区水泥总产量领跑全国,前9个月共生产水泥56420.02万吨。
  在全国水泥总产量出现下降趋势下,华东地区依然保持增长率领先其他大区,增速达2.75%。前9个月中,华北地区水泥价格虽保持着快速增长,但产量同比下降幅度高达13.09%,是全国水泥产量下降幅度最大的地区。
  重点上市公司公告:
  【东方雨虹:关于转让公司及下属公司部分应收账款并发行资产支持票据的公告】为了盘活账面资产,及时回收流动资金,公司拟将公司及特定下属公司上海东方雨虹防水技术有限责任公司、北京东方雨虹防水工程公司等合计持有的不超过11亿元应收账款转让给中信信托有限责任公司,作为基础资产在中国银行间债券市场发行资产支持票据。
  本周行业观点:本周上市公司三季报已全部出炉,我们重点覆盖上市公司前三季度营收、归母净利润同比增速分别达到32.22%、65.42%,延续上半年以来高景气度。具体到各细分板块:强周期的水泥和玻璃行业基本面向好核心在于:继续受益于供给侧改革和环保政策,产品价格在去年上涨后的高位中枢上今年以来继续上涨,带来盈利弹性的释放;玻纤行业继续维持景气高点,预计明年由于全球经济复苏依然处于强劲态势,基本面继续向好;白马消费建材公司稳健增长,是我们当前重点关注和推荐的方向。
  推荐北新建材、东方雨虹、三棵树以及伟星新材组合。四家企业均为各自行业龙头,业绩成长非常稳健,在技术、营销渠道、规模效应等方面行业内优势明显,在消费升级以及环保趋严带来中小产能出清逻辑支撑下,成长空间有保证,具备中长期配置价值。
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